比起整牙的暴利带来的业绩稳步增长，时代天使的高毛利更令人瞩目。

　　 据北京商报报道，2018-2020年，该公司的毛利率分别达%、%及%。

　　 隐形牙套的市场价在万元左右，以平均售价1万元计算，这意味着时代天使每卖出一套，就能净赚约7000元。 据报道，时代天使的运营推广模式为通过牙医来影响用户的决策行为。

　　 2018-2020年，与时代天使产生合作的牙科医生数量分别约为万人、万人和万人。

　　 为维持渠道优势，时代天使在销售和营销上的投入巨大，招股书显示，2018-2020年，时代天使销售及营销开支分别为亿元、亿元、亿元，占总营收的比重分别为％、19％、％。 同期，时代天使的研发开支分别为万元、万元、万元，占比分别为％、％、％，低于销售及营销开支。

　　 这也成为制约时代天使收入增长的核心原因。

　　 数据显示，国内拥有合格资质的牙科医生相对稀缺。

　　 2019年美国每10万人拥有位全科牙医以及位正畸牙医，同期国内每10万人仅有位全科牙医以及位正畸牙医。

　　 正畸专业医生培养周期长，短则8年，长则11年。

　　 独立经济学家王赤坤表示，矫正牙齿成本包括矫正牙齿物料器具、矫正医疗服务以及运营费等，物料器具在整个成本中比重非常低。

　　 因此时代天使的毛利率高达70％。 不过，矫正牙齿机构要支付给医生等医务服务费用以及运营费等，最终反映出来的净利率较低。

　　 王赤坤看来，矫正牙齿行业尚属于成长期，市场需求迅速扩大，行业供给不足，供不应求，竞争不激烈。

　　 市场处于卖方市场，拥有定价权，行业毛利较高。

　　 新媒体编辑：崔晓萌。